JPMorgan AM, 스마트 베타 ETF를 액티브 전략으로 전환

Jun 27, 2023

제시카 태즈먼 존스(Jessica Tasman-Jones), 유럽을 점화하다

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JPMorgan Asset Management는 스마트 베타 상장지수펀드를 적극적으로 관리하는 상품으로 개편했으며, 전문가들은 더 많은 회사가 이를 따를 것이라고 제안했습니다.

최근 주주들은 1억 7천만 달러 규모의 JPMorgan Global High Yield Corporate Bond Multi-Factor Ucits ETF를 액티브 전략으로 전환하는 것을 승인했으며, 변경 사항은 8월 말 이전에 적용될 것으로 예상됩니다. 이 펀드는 회사의 아일랜드 소재 Icav ETF 범위의 일부입니다.

Ignites Europe이 접근한 업계 전문가들은 유사한 전환을 한 또 다른 유럽 소재 ETF의 사례를 제공할 수 없었습니다.

JPMorgan ETF는 스마트 베타 전략을 사용했습니다. 즉, 가치, 모멘텀 및 품질 특성을 갖춘 ICE BofAML 글로벌 고수익 지수에서 증권을 선택하기 위해 규칙 기반 패시브 전략을 사용했다는 의미입니다.

이 기사는 이전에 FT 그룹이 소유한 Ignites Europe에 게시되었습니다.

전문가들은 액티브 ETF에 대한 수요 증가로 인해 더 많은 자산 관리자가 패시브 및 스마트 베타 투자 정책에서 벗어나 상품을 전환하게 될 수 있다고 말합니다.

Morningstar의 패시브 전략 매니저 연구 담당 부국장인 Jose Garcia Zarate는 스마트 베타 ETF 시장이 "쉽게 이해되지 않았으며" "현재 몇 년 동안 정체되어 왔습니다"라고 말했습니다.

따라서 이는 전략에서 적극적인 접근 방식으로 더 많은 전환을 위한 길이 될 수 있다고 Garcia Zarate는 말했습니다.

Morningstar 데이터에 따르면 유럽에 소재한 스마트 베타 ETF 자산은 2022년 7월 1,023억 달러에서 2023년 7월 1,012억 달러로 지난 1년 동안 1% 감소했습니다. 액티브 ETF 자산은 같은 기간 270억 달러에서 360억 달러로 33% 증가했습니다.

ETF 리서치 회사인 ETFGI의 설립자인 Deborah Fuhr는 스마트 베타 유입의 대부분이 고소득 주식 상품에 있었다고 말합니다.

고정 수입 상품은 스마트 베타에서는 흔하지 않다고 그녀는 말했습니다.

HanETF의 설립자이자 공동 CEO인 Hector McNeil은 자산이 5천만 달러 이상인 경우 ETF 전략의 용도를 변경하는 것이 합리적일 수 있다고 말했습니다.

McNeil은 일부 자산 관리자는 액티브 투자 접근 방식으로의 전환을 통해 스마트 베타 ETF를 "활성화"할 수 있다고 말했습니다.

주제별 ETF는 자산 관리자가 패시브에서 액티브로 전환할 수 있는 또 다른 영역일 수 있다고 그는 덧붙였습니다.

JPMorgan은 투자 정책 변경에 대해 논평을 거부했습니다.

미국에서는 Principal Global Investors, WisdomTree, Franklin Templeton 등의 기업이 최근 몇 년 동안 패시브 ETF를 액티브 전략으로 전환했습니다.

일부 자산 관리자는 비록 제약은 적지만 여전히 벤치마크를 추적하려는 의도로 패시브에서 액티브로 전환한다고 Fuhr는 말했습니다.

예를 들어, 그러한 ETF는 지수 구성요소에 유동성 문제가 있는 경우 대체 증권을 보유할 수 있는 유연성이 더 크다고 그녀는 덧붙였습니다.

액티브 ETF는 유럽에서는 흔하지 않지만 ETF 시장에서 성장하는 부분이라고 독립 ETF 및 지수 컨설턴트인 Nizam Hamid가 말했습니다.

Morningstar 데이터에 따르면 유럽에 소재한 액티브 ETF는 360개에 불과한 반면 패시브 ETF는 2,302개입니다. 데이터에 따르면 액티브 ETF는 ETF와 개방형 펀드 전체 자산의 0.27%에 불과합니다.

Hamid는 자산 관리자들이 뮤추얼 펀드 범위에 대해 ETF 주식 클래스를 출시함으로써 더욱 활발한 ETF 성장이 이루어질 것으로 예상했습니다.

McNeil은 JPMorgan이 주로 활동적인 회사이기 때문에 "자신의 강점을 활용"하는 것이 합리적이라고 말했습니다.

자산운용사는 아마도 미국에서 액티브 ETF의 성공에 "대담해졌을 것"이라고 덧붙였습니다.

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모닝스타 데이터에 따르면 2022년 8월 이후 JPMorgan의 미국 범위에서 액티브 ETF 자산은 패시브 ETF 자산을 넘어 현재 675억 달러에 달합니다. 패시브 ETF는 7월 기준 533억 달러 규모다.